Burzovní trhy jsou komplexním prostředím, ve kterém se každodenně střetávají tisíce strategií a přístupů. Abychom dokázali činit informovaná rozhodnutí, potřebujeme mít k dispozici širokou škálu nástrojů. Dva hlavní pilíře analýzy trhů – technická a fundamentální analýza – poskytují rozdílné, ale vzájemně se doplňující pohledy na dění na trzích.
Zatímco technická analýza se soustředí na cenové grafy a hledání vzorců v minulých datech, ona fundamentální analýza zkoumá ekonomické ukazatele, hospodářské výsledky společností a vliv klíčových institucí. Kombinace obou přístupů umožňuje lépe pochopit tržní prostředí a zvyšuje šanci na úspěch při obchodování na světových burzách.
Technická analýza: Jak číst příběh trhu z jednotlivých grafů
1. Typologie trendů aneb základní kámen
Jedním z prvních pojmů, s nimiž se začínající obchodník seznámí, je pojem trend. Trend představuje obecný směr, kterým se cena daného aktiva (akcie, komodita, index, ...) ubírá. Rozeznáváme 3 základní typy trendů:
- Růstový: Sekvence vyšších vrcholů a vyšších lokálních minim naznačuje, že kupující mají kontrolu nad trhem
- Klesající: Sekvence nižších vrcholů a nižších lokálních minim ukazuje na převahu prodejců v rámci trhu
- Boční: Cena se pohybuje v poměrně úzkém pásmu a nevytváří jasný trend, obchodování tak bývá obtížnější
Identifikace trendu je klíčová pro určení obchodního směru - v růstovém trendu se investoři často zaměřují spíše na nákup, v klesajícím naopak na prodej či tzv. shortselling.
2. Supporty a rezistence: Kde se cena zastaví?
Support (podpora) je cenová úroveň, u které trh v minulosti nacházel dostatek kupujících, aby zastavili nebo zvrátili klesající tendenci. Rezistence (odpor) naopak představuje hranici, kde se dříve objevovalo dostatek prodejců ke zpomalení či zastavení růstu. Tyto úrovně často hrají psychologickou roli - obchodníci se na ně zaměřují při stanovení vstupů a výstupů z pozic.
- Supporty: Vznikají často na předchozích lokálních minimech; při poklesu k této úrovni mohou obchodníci očekávat zájem kupujících
- Rezistence: Objevují se na předchozích maximech; při přiblížení k rezistenci roste pravděpodobnost realizace zisků a oslabení nákupního tlaku
3. Grafické formace: Vizualizace psychologie trhu
Grafické formace jsou vzory v cenovém vývoji, které se z historického hlediska opakují a naznačují určité pravděpodobné scénáře budoucího vývoje. Mezi základní formace patří:
- Obratové formace: Například hlava a ramena (Head and Shoulders), dvojitý vrchol nebo dvojité dno.; tyto formace signalizují možnou změnu dosavadního trendu
- Pokračovací formace: Trojúhelníky, vlajky a praporky naznačují, že trh spíše naváže na předchozí trend po krátké konsolidaci
Znalost formací pomáhá obchodníkům lépe načasovat vstupy a výstupy a odhadnout pravděpodobný vývoj ceny.
Fundamentální analýza: Makroekonomie, firmy a centrální banky
Zatímco technická analýza se soustředí na historii cen a objemů, fundamentální analýza hledá důvody, proč se cena hýbe. Zkoumá „podstatu" aktiva - jeho ekonomické, finanční a politické pozadí.
1. Makroekonomická data: Stav a vývoj ekonomiky
Mezi nejvýznamnější makroekonomické indikátory patří:
- HDP (hrubý domácí produkt): Celková hodnota zboží a služeb vyprodukovaných v zemi., jeho růst obvykle podporuje posílení měny a akciových trhů
- Inflace: Růst cenové hladiny ovlivňuje úrokové sazby a měnovou politiku centrálních bank
- Nezaměstnanost: Nižší nezaměstnanost obvykle podporuje spotřebu a ekonomický růst, což se může pozitivně promítnout do kurzu měny a cen akcií
- Výrobní indexy (např. PMI): Indikují kondici průmyslu, služeb a celkové podnikatelské aktivity
Sledování těchto údajů pomáhá odhadnout kondici celé ekonomiky a předvídat reakce trhů na nové informace.
2. Firemní výsledky: Zdraví společnosti pod lupou
Pro akciové investory jsou klíčová čtvrtletní a roční hlášení o hospodaření firem. Důležité ukazatele:
- Tržby, zisk a marže: Rostoucí tržby a zisky naznačují solidní firemní výkon, což může vést k růstu akcií
- Ukazatele jako P/E, P/B či EV/EBITDA: Pomáhají posoudit, zda je akcie nadhodnocená či podhodnocená
- Výhled a strategie: Společnost, která prezentuje silnou vizi a inovace, může získat důvěru investorů
3. Centrální banky a jejich politika
Centrální banky, jako je Fed či ECB, mají zásadní vliv na měnové kurzy, sazby, a tím i na cenu celé řady aktiv.
- Změny úrokových sazeb: Zvýšení sazeb obvykle posílí měnu a může negativně ovlivnit akcie či komodity citlivé na financování
- Měnová politika: Dlouhodobé programy na podporu likvidity v ekonomice mohou vyvolat růst cen akcií, dluhopisů i komodit
Jak propojit technickou a fundamentální analýzu?
Lepší porozumění trhu spočívá v tom, že obchodník či investor dokáže propojit technický a fundamentální přístup:
Shrnutí problematiky analýzy trhů
Spojení obou analýz je jako dívat se na trh z ptačí perspektivy i z detailního makra současně. Zatímco fundamenty vysvětlují „proč" se trh hýbe, technika ukazuje „kdy" a „kde" vstoupit či vystoupit. Obchodníci, kteří si osvojí oba přístupy a naučí se je propojit, získají komplexnější obraz o tržní dynamice. Tím nejen zvyšují své šance na zisk, ale také zlepšují porozumění tomu, co se na trzích skutečně odehrává.
Pochopení principů analýzy trhů je dalším krokem k úspěchu na finančních trzích. Ve 4. díle našeho Průvodce pro burzovní začátečníky se dále můžete těšit na téma Emoce v obchodování a úspěšnost. A pokud nechcete otálet, ale ani se nic víc učit, je tu samozřejmě XDIGR, kde si jen vyberete slot (připravený burzovní obchod) a pošlete do něj vklad. O vše ostatní už se jako vždy postarají naši zkušení tradeři.
